Что такое дюрация своими словами?

Что такое дюрация простыми словами

duration — «длительность») — это средний срок возврата вложенных в облигации средств с учетом всех промежуточных выплат с текущего дня до момента погашения.

Средневзвешенный срок потока платежей

Дюрация (англ. duration — «длительность») — средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей. Дюрация является важнейшей характеристикой денежного потока, определяющей чувствительность его текущей стоимости к изменению процентной ставки. Дюрация потока зависит не только от его структуры, но и от текущей процентной ставки.

Содержание

Что показывает дюрация?

Дюрация показывает не только среднюю срочность потока платежей по облигации, но и является хорошей мерой чувствительности цены к колебаниям процентных ставок. Свойства дюрации: 1. Чем выше дюрация, тем больше чувствительность цены к колебаниям процентных ставок.

Дюрация показывает зависимость облигаций от изменения процентных ставок, и это полезно при выборе облигаций. Также дюрация позволяет оценить другие финансовые активы с фиксированными выплатами. Например, банки могут рассчитывать дюрацию кредитов и кредитных портфелей.

Как применяется дюрация на практике?

На практике с помощью модифицированной дюрации вычисляют, как изменится цена облигации при изменении рыночных процентных ставок. При росте ставок на 1% цена этой облигации снизится на 3,1%. С помощью обычной дюрации инвесторы сравнивают похожие облигации и выбирают ту, у которой дюрация меньше.

В чем измеряется дюрация?

– Дюрация Маколея бескупонной облигации равна сроку до погашения. На практике обычно используется модифицированная дюрация (МД), которая рассчитывается на основе дюрации Маколея по простой формуле: Учитывая, что в QUIK дюрация Маколея измеряется в днях, полученное значение необходимо разделить еще на 365.

В днях/годах

Дюрация происходит от анг. duration (в переводе «длительность») и означает период, необходимый, чтобы вернуть вложенные в облигацию средства, с учетом размера и периодичности купонных выплат. Дюрация — временная характеристика, поэтому измеряется в днях/годах и меняется ежедневно. Дюрация используется при сравнении облигаций. Более надежными считаются облигации с меньшей дюрацией.

Что такое оферта по облигациям?

Оферта по облигациям — это возможность участвовать в досрочном погашении облигаций по заранее установленной цене. Чаще всего эта цена равна цене номинала, но иногда устанавливается определённая доля от номинала.

Чем меньше срок до погашения тем меньше дюрация?

На дюрацию влияет длительность срока погашения и купонная политика эмитента. Чем короче срок погашения, тем меньше дюрация и наоборот. Чем больше купон и чем чаще он выплачивается, тем меньше дюрация. Если купоны не выплачиваются, дюрация равна сроку погашения.

Что такое дюрация кредита?

Дюрация (англ. duration — «длительность») — средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей. Дюрация является важнейшей характеристикой денежного потока, определяющей чувствительность его текущей стоимости к изменению процентной ставки.

Чем меньше дюрация тем лучше?

Чем ниже дюрация, тем меньше влияние изменения процентных ставок. Чтобы понять, как изменится цена облигации при изменении процентных ставок, пользуйтесь значением стоимости базисного пункта. Если ожидается рост процентных ставок, то предпочтительнее облигации с меньшей дюрацией, если снижение — с большей.

Что такое инверсия кривой доходности?

Инверсия кривой доходности = искаженная мера риска

По определению, инверсия кривой доходности — состояние, когда доходность по коротким бумагам (обычно 2-летние) становится больше доходности по длинным бумагам (обычно 10-летние).

Инверсия кривой доходности — это ситуация, когда более короткие облигации начинают давать доходность выше, чем более длинные.

Как происходит закрытие облигаций?

Процедура погашения

Когда срок обращения завершается, эмитент переводит последние купоны и номинальную стоимость бумаг на счёт депозитария. А он в свою очередь отправляет эти деньги на счета держателей и списывает их облигации. После этого обязательства между эмитентом и держателями выполнены.

Погашение облигации — это дата, в которую облигация перестает существовать. В этот день идет последняя выплата купона и выплачивается номинал. Деньги поступают на брокерский счет. Как и для получения купона, ожидать погашения облигации необязательно. Покупать или продавать актив можно в любое время обращения. При этом необходимо учитывать ликвидность облигаций, так как она может быть как высокой, так и низкой.

Что такое субординированные облигации?

Субординированные облигации (на банковском сленге «суборды») – специфический инструмент долгового рынка, сочетающий в себе свойства облигаций и акций. По своей сути это облигация ‒ ценная бумага, удостоверяющая факт наличия долга компании перед инвестором и дающая ему право на купонный доход.

Субординированные облигации (или «суборды» на языке рынка) — это «младшие» облигации, которые находятся на уровень ниже обычных облигаций в случае ликвидации или банкротства компании. Держатели таких облигаций получают средства позже владельцев старшего долга. Из-за повышенных рисков для держателей у них более высокая доходность по сравнению с обычными облигациями.

Что такое грязная цена облигации?

Грязная цена облигаций – это текущая рыночная цена облигации плюс накопленный купонный доход (НКД). При покупке облигации покупатель выплачивает именно грязную цену – в дополнение к рыночной цене он компенсирует предыдущему владельцу НКД.

Грязная» цена облигации — это общая цена покупки с учетом уплаченного НКД. Цена без НКД еще иногда называется «чистая» цена.

Можно ли погасить облигации раньше срока?

Досрочное погашение облигаций — выплата всего номинала облигации эмитентом раньше установленного срока. Оферта — это предложение от эмитента досрочно выкупить облигации по номиналу в определенную дату. Может быть отзывной и возвратной. Отзывная оферта дает эмитенту право досрочно выкупить свои облигации.

Досрочное погашение облигаций — возврат номинала облигации эмитентом раньше установленного срока, прописанного в выпуске долговой бумаги. Оферта — это предложение досрочно выкупить облигации по номиналу в определенную дату.

Как возвращают облигации?

Особенности обращения облигаций

Если вы являетесь держателем облигации и вам понадобилось срочно вернуть вложенные средства, вы можете продать их другому инвестору и получить деньги. Так как цены на облигации формируются посредством спроса и предложения, рыночная цена чаще всего отличается от номинала.

По истечении срока обращения облигация погашается. Это значит, что вложенные в ценную бумагу средства возвращаются инвестору вместе с иным доходом, полученным от владения бумагой. Способы и процедура зависят от вида облигаций. С финансовой точки зрения погашение – это возврат заемных средств инвестору кредитором. Процедура погашения. Выпуск облигаций представляет собой заем, а погашение – это возврат долга.

Как работает Нкд?

НКД — накопленный купонный доход. Это часть купонного дохода, которую вы платите, когда покупаете облигацию. Вам также выплатят его, если вы продадите облигацию до погашения. НКД рассчитывается на основе количества дней, которые прошли от даты выпуска бумаги или даты выплаты предыдущего купона.

Простыми словами, НКД это ежедневная доходность по облигации, начисляемая инвестору. Как рассчитывается НКД. НКД рассчитывается биржей ежедневно и начисляется владельцу облигации по итогам вечернего клиринга после закрытия торгов. Для удобства отслеживания цен на бумаги НКД вынесен в отдельную графу. Общая стоимость бумаги для покупателя, включающая в себя рыночную цену + НКД, называется полной или грязной ценой облигации.

Что такое дюрация облигации простыми словами?

Дюрация облигации — время, за которое инвестор сможет вернуть деньги, которые вложил в облигацию. Почему важно рассчитывать дюрацию и как это сделать — в статье. Есть две дюрации: модифицированная и дюрация Маколея, названная по имени канадского экономиста Фредерика Маколея, впервые упомянувшего этот термин.

Дюрация облигации – некоторый промежуток времени, период до момента полного возврата капиталов, вложенных в приобретение этой ценной бумаги. При расчете временного периода учитываются периодичность выплат и объём купонной прибыли по каждой облигации. Простыми словами данный механизм можно описать следующим образом: чем больше уровень дюрации, тем ценная бумага (с равным периодом до погашения) ближе к моменту погашения.

Как определить дюрацию облигации?

Чтобы рассчитать дюрацию, надо сложить все будущие платежи с учетом срока их поступления и поделить результат на рыночную цену облигации с учетом накопленного купонного дохода. Будущие платежи по облигации — это купоны и погашение номинала частями или в конце срока.

Что влияет на дюрацию?

Стоит отметить ряд особенностей, характерных для дюрации: – При прочих равных, чем больше срок до погашения, тем выше дюрация. – При прочих равных, чем выше величина купона и чем чаще он выплачивается, тем ниже дюрация. – При прочих равных, чем выше доходность к погашению, тем ниже дюрация.

Как мы уже выяснили, дюрация показывает срок окупаемости вложений, на который влияют величина, периодичность купонных выплат, доходность и срок до погашения:

чем больше размер купона, тем ниже дюрация, т.к. вы быстрее вернете свои вложенные средства

чем чаще выплаты, тем больше дюрация, т.к. выплаты будут более растянуты по времени

чем выше доходность до погашения, тем ниже дюрация

чем больше время до погашения, тем больше дюрация

Что такое дюрация кредитного портфеля?

Дюрация (англ. duration — «длительность») — средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей. Дюрация является важнейшей характеристикой денежного потока, определяющей чувствительность его текущей стоимости к изменению процентной ставки.

Дюрация портфеля — это средневзвешенная дюрация облигаций, входящих в портфель (Фото: Shutterstock). Выпуклость — это мера кривизны или степени кривой в отношениях между рыночным курсом облигации и доходности к ее погашению.

Для чего нужна дюрация?

Так для чего же она нужна? Как мы уже выяснили, дюрация показывает срок окупаемости вложений, на который влияют величина, периодичность купонных выплат, доходность и срок до погашения: чем больше размер купона, тем ниже дюрация, т.

Дюрация (от англ. duration — «продолжительность») — это период времени до момента полного возврата инвестиций, а также мера риска процентных ставок, то есть показатель, на сколько процентов снизится цена актива при повышении учетной ставки и наоборот.

Что такое оферта простыми словами?

Объясняем простыми словами Оферта — это предложение совершить сделку, содержащее все её существенные условия. Это работает так: одно лицо (физическое или юридическое) предлагает другому (или нескольким/неограниченному кругу лиц) заключить сделку.

Оферта — это предложение заключить договор

В оферте указывают все существенные условия договора — те, без которых его нельзя заключить. Например, при продаже недвижимости это ее описание и цена.

По умолчанию отозвать оферту нельзя. Если вы направили предложение заключить договор, отказаться от него можно, только пока адресат не получил это предложение. Исключение — если вы указали в оферте, что можете отменить ее.

Как понять что облигация с амортизацией?

Амортизация облигаций — это возврат части номинала долговой бумаги до ее погашения. Это могут быть регулярные выплаты вместе с купонами или несколько выплат в установленные даты. Если купон облигации привязан к номиналу, он будет уменьшаться.

Амортизация облигаций это особый параметр, означающий, что эмитент, помимо купонных выплат, ежегодно будет гасить часть номинала облигации. По этой причине номинал амортизационной облигации каждый год будет уменьшаться, а вслед за ним уменьшится и купон, ведь он будет начисляться на остаточную номинальную стоимость.

Почему оферта важна для инвестора?

Оферта позволяет инвестору высвободить средства при досрочном погашении для реинвестирования по более высокой доходности в случае роста процентных ставок и застраховаться от рисков, связанных с длительным владением облигацией.

Что такое дюрация по Макколею?

Macaulay duration | Дюрация Маколея

Дюрация показывает не только среднюю срочность потока платежей по облигации, но и является хорошей мерой чувствительности цены к колебаниям процентных ставок. Свойства дюрации: 1. Чем выше дюрация, тем больше чувствительность цены к колебаниям процентных ставок.

Средневзвешенный срок потока платежей

Дюрация (англ. duration — «длительность») — средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей. Дюрация является важнейшей характеристикой денежного потока, определяющей чувствительность его текущей стоимости к изменению процентной ставки. Дюрация потока зависит не только от его структуры, но и от текущей процентной ставки.

Что показывает кривая доходности?

Кривая доходности — это визуальное представление временной структуры процентных ставок. Кривая доходности показывает зависимость доходностей финансовых инструментов от их срока.

В финансах кривая доходности – это график, который показывает, как доходность долговых инструментов, таких как облигации, изменяется в зависимости от их лет, оставшихся до погашения. Как правило, горизонтальная ось графика или ось x представляет собой временную линию месяцев или лет, оставшихся до погашения, с самым коротким сроком погашения слева и постепенно увеличивающимися периодами времени справа.

Что такое инверсия и примеры?

Примеры из художественных произведений (кратко) Инверсия – это изменение обычного порядка слов в предложении. К примеру, сказуемое стоит перед подлежащим, а определение находится после определяемого слова. Инверсия меняет не только порядок слов, но и интонацию.

Инверсия в предложении. Инверсия в предложении (от лат. inversio — переворачивание, перестановка), «обратный порядок слов» — изменение значения слова путём размещения в синтаксически необычном для него месте предложении. Возможна инверсия как отдельных слов, так и целых групп (например, группы подлежащего, сказуемого и любых других).

Что называется инверсией?

Инверсия (логика), отрицание — переворачивание смысла, замена «белого» «чёрным». Инверсия (геометрия) — конформное преобразование евклидовой плоскости или пространства. Инверсия (перестановка) — термин, относящийся к перестановкам в математике; либо пара ключей, которые нарушают порядок в файле.

Инверсия — это перестановка обычного (нейтрального) порядка слов в предложении с целью подчеркивания смысловой значимости, поэтической выразительности отдельных слов или придания всей фразе особой интонации, стилистической окраски, торжественности и возвышенности.

Для чего используется Литота?

Одним из тропов является литота. Этим греческим словом называют художественный прием, противоположный гиперболе. Литота преуменьшает какие-либо качества, свойства описываемого предмета или явления.

Литота в литературе – это художественный приём, который используется и в стихах, и в художественных произведениях самых разных авторов. Она применяется и для детального описания характера героя, и для ироничного отношения к ситуации, и для красоты выражения чувств.

Что такое градация и примеры?

gradatio — “постепенное повышение”) — в литературе это фигура речи, которая предполагает расположение слов или выражений в произведении в определённом порядке, а именно по снижению или увеличению эмоций, важности слов, их признаков. Эти слова, как правило, являются однородными членами предложения. Например: “Найду.

Градация – это стилистическая фигура речи, которая располагает слова или отрезки предложения в таком порядке, что каждое следующее слов (отрезок предложения) усиливает либо уменьшает эмоционально-экспрессивное или смысловое значение.

Что такое инверсия в психологии?

ИНВЕРСИЯ (лат. inversio – переворачивание, перестановка) – в психологии процесс и результат нарушения нормального порядка и последовательности элементов, их перестановка или замена вплоть до противоположных. Феномен И. распространяется на мотивы, установки, желания, реакции, поведение и т.

Инверсия лат. inversio — переворачивание; перестановка) — в психологии, процесс и результат нарушения нормального порядка и последовательности элементов, их перестановка, переворачивание или замена вплоть до противоположных.

Как рассчитать дюрацию?

Чтобы рассчитать дюрацию, надо сложить все будущие платежи с учетом срока их поступления и поделить результат на рыночную цену облигации с учетом накопленного купонного дохода. Будущие платежи по облигации — это купоны и погашение номинала частями или в конце срока.

Что такое дюрация?

Дюрация (англ. duration — «длительность») — средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей. Дюрация является важнейшей характеристикой денежного потока, определяющей чувствительность его текущей стоимости к изменению процентной ставки.

Чем больше дюрация?

1. Чем выше дюрация, тем больше чувствительность цены к колебаниям процентных ставок. Фраза «дюрация облигации составляет три года» означает, что рассматриваемая облигация имеет такую же чувствительность цены к колебаниям процентных ставок, как и трехлетняя бескупонная облигация.

Дюрация — это эластичность цены облигации по процентной ставке (ставке дисконтирования). Чем больше дюрация ценной бумаги, тем значительнее изменение ее рыночной стоимости при изменении процентной ставки (ставки дисконтирования). Следовательно, чем больше дюрация, тем выше риск процентной ставки.

Как считается модифицированная дюрация?

Модифицированная дюрация облигационного портфеля из нескольких бумаг упрощенно рассчитывается, как сумма произведений дюрации каждого выпуска на его долю: Пример: составлен портфель из двух бумаг. Доля первой бумаги 30%, ее дюрация 0,8. Доля второй бумаги 70%, дюрация 1,4.

Модифицированная дюрация является безразмерной величиной, а ее математический смысл заключается в следующем: модифицированная дюрация является приближенным изменением стоимости облигации в ответ на изменение доходности на 1% (100 базисных пунктов). Δ P = -МД * Δy, где Δ P — изменение стоимости облигации, Δy — изменение доходности. По этой формуле можно оценить изменение стоимости облигации при небольших изменениях доходности.

Как посчитать изменение цены облигации?

MD = D / (1 + ДкП / t), где t — число купонных выплат в год. Показатель MD помогает понять, как поменяется текущая цена облигации, если процентная ставка изменится на 1%. Предполагается, что эта цена имеет обратную зависимость от процентных ставок: их рост приводит к падению стоимости облигаций и наоборот.

Изменение цены / Рыночная цена с НКД = −MD × Изменение ставок. Например, MD равна 3, цена облигации с учетом НКД — 95%, доходность к погашению — 8% годовых. Мы можем определить, как изменится цена, если доходность вырастет на 0,5 процентного пункта и станет равна 8,5%.

Почему облигации продаются ниже номинала?

Когда выпуск облигаций торгуется ниже номинала, это значит, что по нему инвесторы хотят получить более высокую доходность, чем дает купон. Например, двухлетняя облигация торгуется с купоном 10%.

Почему облигации могут торговаться ниже номинальной цены. Когда выпуск облигаций торгуется ниже номинала, это значит, что по нему инвесторы хотят получить более высокую доходность, чем дает купон. Например, двухлетняя облигация торгуется с купоном 10%. Если купить ее по цене 98% от номинала, то можно дополнительно получить 2% за два года, а это значит, что годовая доходность составит уже 11%.

Что происходит с доходностью облигации когда цена облигации растет?

Соотношение между ценой облигации и ее доходностью можно сформулировать так: когда цена растет, доходность падает, и наоборот. Иными словами, можно сказать, что цена облигации и ее доходность обратно пропорциональны.

Когда ключевая ставка растет, увеличивается и доходность по облигациям (то есть отношение купона к рыночной цене облигации). Поскольку купоны большинства облигаций установлены заранее, доходность может вырасти только за счет падения цены бумаги. Когда ключевая ставка падает, облигации начинают дорожать, что приводит к снижению их доходности.

В чем опасность облигаций?

При покупке облигаций, к примеру, стоит учитывать: Риск дефолта — риск, что эмитент обанкротится и не сможет выполнить своих финансовых обязательств перед инвестором. Если вы приобрели обеспеченные облигации, этот риск невелик.

Кредитный риск облигаций – это риск неплатежа или задержки выплат купонов и/или основной суммы облигации. В зависимости от уровня риска того или иного эмитента рейтинговые агентства присваивают эмитентам определенные рейтинги надежности. Рыночный риск облигаций – это риск изменения стоимости облигации в результате динамики уровня стоимости или волатильности текущей рыночной доходности.

Что такое купон и Нкд?

НКД — накопленный купонный доход. Это часть купонного дохода, которую вы платите, когда покупаете облигацию. Вам также выплатят его, если вы продадите облигацию до погашения. НКД рассчитывается на основе количества дней, которые прошли от даты выпуска бумаги или даты выплаты предыдущего купона.

Что такое облигации с амортизацией?

Амортизация облигаций — это возврат части номинала долговой бумаги до ее погашения. Это могут быть регулярные выплаты вместе с купонами или несколько выплат в установленные даты. Если купон облигации привязан к номиналу, он будет уменьшаться.

Облигации с амортизацией. Амортизация облигации — это частичный поэтапный возврат номинала инвестору в течение всего срока обращения. Купон при этом тоже выплачивается, но его размер с каждым годом будет снижаться, потому что номинал, на который начисляется купонная выплата, тоже становится меньше.

Что такое облигации и как их купить?

Облигации — это фактически долговые расписки. Их выпускает эмитент — компания, которой нужны деньги, или государство — оно тоже может быть эмитентом. Люди покупают облигации и таким образом дают свои деньги взаймы этой компании или государству, рассчитывая получить определенный доход.

Облигация — это долговая ценная бумага, обязательство вернуть деньги к точному сроку и выплачивать проценты. Покупатели таких бумаг дают в долг тому, кто их выпустил (эмитенту), и зарабатывают на купонах — так называются проценты по облигациям. Преимущество облигации — заранее известны сроки, когда инвестору будут выплачивать купоны и вернут деньги.

Какие облигации покупать в 2021 году?

По состоянию на июль 2021 года перспективными можно назвать такие ОФЗ, как 25083 (доходность к погашению — 6,20%), 26209 (доходность к погашению — 6,40%), 26220 (доходность к погашению — 6,50%), 26211 (доходность к погашению — 6,70%), 26215 (доходность к погашению — 6,80%) и 25084 (доходность к погашению — 6,80%).

Что не меняется в течении срока обращения облигации?

Нарицательная — указывается на самой ценной бумаге, на её основе производится расчёт купонов. Не меняется в течение всего срока обращения облигации.

Какие бывают виды облигаций?

По типу эмитента облигации российского рынка можно разделить на три больших категории: государственные, корпоративные и муниципальные. Самые распространенные бумаги этой категории, это облигации федерального займа (ОФЗ), о которых подробно написано в статье ОФЗ: Чем они отличаются и какие покупать.

Облигации бывают трёх видов: государственные, муниципальные и корпоративные. Государственные облигации — это облигации федерального займа, или ОФЗ. Их может выпускать только Министерство финансов. Это самые надёжные облигации, потому что их гарант — государство. Обратная сторона их надёжности — невысокая доходность. Проценты по таким облигациям редко бывают выше ключевой ставки государства.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...